2005年6月10日

如何選定BVS線的上, 下限值??

在"BVS線在選股上的應用"一文中, 提到可以根據過去10年的BVS線當基準, 選取上下各30%作為上, 下限, 想請教一下依據各個不同的股票特性, 這30%的數字要如何快速從圖中抓出呢?? 總不能每支個股都設定30%吧??

5 則留言:

顆瑞絲 提到...

如果單看圖是很難馬上算出BVS與現在價格的差別的百分比,因為每一家公司的狀況可能都不一樣.文章上的30%是剛好那支股票符合.通常我自己會用兩個方法大概判斷一下,就是月線圖上的價格線突然往下掉一個不小的幅度,與BVS線有明顯的差距,就很容易看出是是否有低估現象(這個方法直接翻每一家公司的月線圖就很容易看出來),另外就是用鉛筆簡單劃出他歷史的上下限(與BVS線平行)並做延申,那大概就知道他是否掉到下限.最後再用其它方法來算出合理價,以確定判斷無誤.基本上穩定的公司這條線還蠻準的.

ImRich 提到...

在巴菲特幾近50年的的投資生涯中所一再強調的觀念中,其恩師葛拉漢所提倡的安全邊際,正也是巴菲特所奉行不渝的原則,
另外巴菲特也不只一次的表示,內在價值的計算,不可能算的精確,只能求得一個區間,即使是曼格和他同一時間計算波克夏的內在價值,也有可能出現10%以上的落差,
因此,如果我們把BVS線當成內在價值的參考線的話,那理論上應該等到股價趨近30%下限時就可考慮買進,當然同時也要考慮比較其他機會的投資報酬率,就如巴菲特在2000年3月所寫的給股東的信所提到的,就算當其時他們有機會以低於波克夏的實質價值25%的價格買入2%流通在外的股份,由於考量到實質貢獻及其他機會成本,他和曼格還是偏好將資金投入其他更能提昇價值的投資機會
另外還有一個觀念就是,投資人管理資金時,雖然眼前不斷的有好球通過好球帶,但是投資人最大的優勢卻在於只要不揮棒,永遠不會被三振,亦即巴菲特和曼格都寧願所犯的錯是屬於該為而不為(例如在2004會議記錄中所提到的買入威名百貨的決策過程),而不要是不該為而為,這一點彼得林區也有同樣的看法,他強調投資人看到各式各樣的機會時,只要沒投入並不會有任何損失!
綜合上述,個人認為投資決策以偏向趨近30%下限為好機會,至於高過BVS線,除非您對參數有所調整而調高此線外,儘量採觀察而不作為的態度應較能讓人感到放心

Henry 提到...

各位前輩所言甚是, 顆瑞絲提到的方法是較為直覺式, 而imrich兄則是透過經驗歸納出30%是個可參考值. 小弟則是希望有個較科學的方式可以推演出不同個股的上下限值, 畢竟BVS線已得知, 應該有辦法做到, 只是小弟我數學學藝不精, 只能求教各位前輩了, 謝謝

顆瑞絲 提到...

Henry如果你會寫程式又有計算的電子資料,我倒是可以提供你方法利用歷史資料透過科學方法算出每支股票過去的上下限區間.
但寫出來要分享我用一下..呵

Henry 提到...

感謝顆瑞絲你無私的分享, 小弟我只會簡單的Excel應用, 不曉得能不能用的上, 再不然還可以求教朋友試試...我的email是h3325808@ms4.hinet.net, 謝謝