2006年4月21日

投資理論架構的必要性(三)

§ 你對金錢或財富的看法或態度如何?

前述六個問題中,一、二、六項與投資人的心理情緒有關,三、四、五項則與投資人的能力範圍(Circle of Competence)有關。一般投資人都偏重於三、四、五項而比較忽視一、二、六項的影響力。但因為人類的情緒作用在投資決策上經常扮演了關鍵性的角色,第一項的下意識的影響作用事實上遠超乎一般投資人的想像,但不幸地,這也是他們所最不關心的。

在我們日常周遭事物中,財富或金錢可能是我們最熟悉、卻也最不了解且最常被迷惑的東西。也由於我們對於財富或金錢的本質並沒有真正的認識,因此常有不自覺的反應,以致於做出錯誤的投資決策。

不妨想想:你的金錢觀或財富觀是什麼呢?如破產上天堂(Die Broke)或生活更富裕(Live Rich)兩書中所表明的「生不帶來,死不帶去」的態度嗎?還是如孔子的:「飯疏食,飲水,曲肱而枕之,樂亦在其中矣。不義而富且貴,於我如浮雲」;「富與貴,是人之所欲也;不以其道,得之不處也」;「富而可求也,雖執鞭之士,吾亦為之;如不可求,從吾所好」?還是如巴菲特的財富觀:住著老房子,開著舊車子,日進斗金卻生活簡樸,只是為了享受財富累積過程的樂趣?或是說你只想取得平衡--累積金錢也享受金錢帶來的物質生活?還是認同許多大公司執行長一樣想盡辦法為自己增加薪酬而不以為有何問題?

財富是什麼金錢又是什麼?金錢等於財富嗎?金錢的數量在你人生中的份量如何?你把賺錢的優先次序擺在追求閒暇思考的樂趣的前面嗎?還是反過來呢?還是因年齡而異呢?或兩者兼得?

或許大部分投資人從來沒有仔細思考過這些問題,也沒想過這些與投資選股有何相干。大部分情況下的確如此,運氣好的時候擋都擋不住,運氣不好時跑也跑不掉,有金錢觀或財富觀又如何?

對金錢或財富的不同看法或態度只是表示每個人的價值觀不同,無所謂對錯。但這些看法或態度常會在關鍵時刻不經意地影響你的投資決策,也會影響你的投資決策的理論架構---如果有的話。

我們舉些例子也許比較容易明白。

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