2006年8月4日

保險與投資(三)

我們現在來檢視近幾年當紅的投資型保單例如美商康健人壽億富變額萬能壽險,男性,30歲,月繳保險費5,000元(年繳60,000元),基本保額200萬元,身故保險金=基本保額+當時保單帳戶價值。若以年報酬率8%計算,你在49歲時(保單年度第20年年末)的保單帳戶價值為$2,069,254元。如不幸於49歲時身故,受益人可領取$4,069,254的身故保險金。

如果把此保單的保險與投資拆開分別處理,同樣是200萬保額,20年定期壽險只要年繳8,000元(註一),前述投資型保單年繳則要60,000元,兩者每年相差52,000元。每年把此52,000元自己拿去投資(注意:投資型保單也是自己投資自負盈虧),同樣以8%年報酬率計算,在你滿49歲時投資帳戶的價值約為2,381,600元(註二),比前述保單的帳戶價值多出312,346元。自行投資時你的投入資金為1,040,000元(52,000元×20年),獲利為1,341,600元(2,381,600元-1,040,000元)。等於是經過自己努力投資好不容易獲利1,341,600元,如透過投資型保單,卻要把其中的312,346元(占獲利23%)白白繳給保險公司,這算是那門子的投資?

另一個更扯的投資型保單,國泰人壽的創世紀變額萬能壽險(甲型)為例,男性,51歲,保額3,000萬元,定期保費2,000萬元一次繳清,初年度保費費用60萬元,身故保險金為保單帳戶價值或保額(3,000萬)兩者取其高者

同樣地把此保單拆為保險及投資兩部分。保險部分為「身故保額」3,000萬元,若你不幸於加保後頭一年內死亡,身故理賠金為3,000萬元,其中你自己已經繳了2,000萬,因此保險公司其實只付出1,000萬,但你繳的費用661,389元(初年度保費費用+第一年危險保費)卻拿不回來了,因此賠率約為14:1((10,000,000-661,389):661,389)(註三)。但同樣保額為1,000萬的10年期定期壽險(註四)只要年繳147,000元(參考註一的定期壽險年繳費率表),賠率為67:1(約為前述投資型保單的5倍),這才是保險以小搏大的原始精神。

如果你在往後的九年間不幸死亡,賠率更差,不到14:1。因為身故理賠金是固定的3,000萬元,但若有投資獲利,你的帳戶價值會增加(注意,是你自己努力的結果),保險公司的實際付出會減少,你累計所付出的費用(初年度保費費用+每年度危險保費)卻逐年增加(註五)。

假設投資年報酬率為6%,當你58歲時,帳戶價值為3,085萬元,已經超過了契約身故保額3,000萬元,自此以後的身故理賠金只有帳戶價值(你自己努力的結果),保險公司不用付出半毛錢。所以58歲以後基本上是你自己給自己身故理賠金(也就是說賠率為0),但每年還是得繳約10萬元的「危險保費」給保險公司。等於說,58歲以後保險效果不但沒了(自己保自己),投資獲利部份每年還要被保險公司抽頭(危險保費),活得愈久虧得愈多,卻有個悅耳動聽的名字叫「投資型保險」。這是什麼樣的世界!?

如果在51歲時只買十年期定期壽險,保額1,000萬元,年繳約14.7萬元,10年約共147萬元。剩下約1,853萬元自行拿去投資,同樣以年報酬率6%計算,25年後滿75歲時,投資帳戶價值約為一億二千六百八十五萬元(12,685萬元),比投資型保險帳戶價值8,531萬元整整多出了4,154萬元。換句話說,如你加入此投資型保險且活到75歲,不僅保險沒了(因為58歲以後就自己保自己,每年卻還要繼續繳近十萬元的危險保費),還損失近4,154萬元的投資收益。看來此「投資型保單」既不保險,還大幅降低了投資報酬率,保險公司卻說是「同時具有保障與投資的雙重功能」,真是#%^&*$@!


註一:查南山人壽定期壽險年繳費率表可以算出。男性,30歲,20年期定期壽險每萬元保額的年繳費率為40元,因此保額200萬的年繳費率為40×200=8,000元。
註二:52,000×45.8=2,381,600,其中45.8為20年期利率8%的年金終值複利倍數。
註三:賠率14:1表示你下注一元,若贏了拿回15元,其中有一元是你原來的下注。乍看還不錯。但台灣51歲男性的死亡率只有0.84%,因此期望值=10,000,000×0.84%-661,389×(1-0.84%)=負571,833元,這種賭局只對保險公司有利。
註四:超過六十歲還要保壽險的意義不是太大,除非此時孩子仍未成年。反正該投資型保單在你58歲以後就完全失去保險功能了(自己保自己)。

註五:十年下來該投資型保單累計所付出的費用(初年度保費費用+每年度危險保費)會接近十年期定期壽險保單的累計保費,但投資型保單的身故理賠金中由保險公司支付部份愈來愈少,而定期壽險的1,000萬元理賠金全部由保險公司支付,因此純就期間的賠率而言,定期壽險的保障遠優於投資型保單。

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